近期多地能耗“双控”趋严，建材钢厂“集中”限产；节前价格强势推高，节后市场延续涨势；其中，北方大幅补涨，南方稳步跟进。板材受限电政策抑制，终端采购节奏放缓，叠加在能耗双控影响下板材钢厂减产有限，市场情绪偏弱，价格延续回落。

　　值得注意的是，在供应端缩减的同时，终端需求释放力度仍旧有限，虽节后一度出现集中采购和投机需求，但持续性不强，高价接受度较差，商家避险情绪升温，降价兑现出货意愿较强。

　　本周全国螺纹产量270.97万吨，下降36.18万吨；热轧308.73万吨，下降2.18万吨；五大品种钢材总产量917.42万吨，环比下降60.91万吨。螺纹总库存下降53.85万吨，热轧总库存增加5.75万吨，五大品种钢材总库存增加62.86万吨。

　　中钢协最新数据显示，9月中旬重点钢企粗钢日均产量199.13万吨皇冠体育官方下载，旬环比下降2.62%。在多地能耗双控以及限电政策升级影响下，近期钢厂检修限产力度再度加大，建材供应收缩继续扩张。

　　本周全国螺纹钢表观需求量 324.82万吨，环比下降17.74万吨；热轧表观需求量 306.98万吨，环比下降7.77万吨；五大品种钢材表观需求量982.04万吨，环比下降34.99万吨。本周237家流通商周均成交量21.01万吨，周环比增加1.55万吨。下游需求恢复进程不如预期，需求释放力度有限，“金九”成交明显不足。

　　本周现货市场冲高回落，延续南强北弱局面；螺纹与热卷价格走势分化明显。江苏、山东、浙江等双控指标限产叠加粗钢压减政策以及电力缺口进一步加剧，全国螺纹钢周产量大幅下降至270万吨，南方减产力度非常大，周降幅12%；热卷产量308万吨，环比上周310万吨基本持平。

　　市场供给缺口预期正在快速转变。实际上，今年9月份以来市场需求远不及市场预期“旺季”，一是从数据上看，本周五大品种库存1920万吨，环比同比下降64万吨，降幅3.2%，同比螺纹钢产量降幅13%，市场需求下降可能更加明显。二是五大品种钢材表观需求量982.04万吨，环比下降34.99万吨，今年金九需求明显乏力。三是分区域看，南方限产较大，经济“发达”东部地区供需比较平衡，但北方和西部地区现货市场需求变现旺季不旺，如西南地区部分地区库存不降反升，钢厂与社会库存水平同比明显偏高。

　　总之，我们认为在当前双控、限电等力度空前情况下，由于市场需求下降，市场供给缺口预期需要重新评估。短期看，南方地区经过罕见限产后，双控指标9月份结束，10月份可能迎来复工小幅增加。

　　北方与西部地区，限产力度可能远不及南方地区。如河北粗钢产量同比增幅并不大，西南部分地区上半年同比增幅较小，下半年减产压力也较小。但是中西部以及北方市场需求下降可能较东部更加明显，因此中西部市场压力

　　也会较南方市场大。其次，今年四季度大概率不会出现去年制造业出口订单暴增的现象，热卷面临需求减少、产量压减弱于建材双重压力，未来走势继续弱于建材。

　　最后，从期货盘面看，市场缺口预期减弱以及冬储春节时间窗口看，盘面向冬储价格回归是大概率事件，只是时间与资金节奏问题。

　　基于以上分析，结合目前市场价格看，我们预计下周以及节后市场可能“提前”下跌。

　　近期多地能耗“双控”趋严，钢厂“集中”限产，尤其建材钢厂减产比例较大。受供应端收紧推动，建材价格节后大幅补涨；但受制于需求恢复进程不如预期，在缺少实际成交支撑下，商家降价兑现、避险情绪升温，现货价格普遍冲高回落。

　　受限电政策抑制，近期终端采购节奏放缓，叠加在能耗双控影响下板材钢厂减产有限，市场情绪偏弱，本周西南地区热轧现货价格延续回落；本周成都地区样本仓库出货量2.4万吨，环比增加0.19万吨，整体成交延续疲弱。

　　供给方面，本地钢厂热轧产线正常生产，市场到货维持稳定，在需求持续疲弱态势下，社会库存延续小幅上升；重钢中厚板产线恢复正常生产，前期紧俏资源陆续补充。返回搜狐，查看更多